股票推荐配资国企“反哺”财政力度加大，超5000亿元支持民生｜财税益侃

在财政收支矛盾不断加大的当下，中国正通过加大国有企业利润上缴等形式来增加财政收入股票推荐配资，以支持和改善民生。

目前国有企业对财政收入直接贡献分散在政府几个账本之中，其中之一是国有资本经营预算账本。近些年，税收增长放缓，地方政府土地出让收入连续大幅下滑，但国有资本经营预算收入却逆势上扬。

根据财政部数据，2025年全国国有资本经营预算收入创下新高，达约8547亿元，同比增长25%。而当年全国一般公共预算收入、政府性基金预算收入分别同比下降1.7%和7%。

国有资本经营预算收入绝大部分来自国有独资企业上缴的利润，此外，还有些来自产权转让、股利股息等。国有独资企业上缴国家的利润一般是按照行业相对应的固定比例收取。2025年国有资本经营预算收入大增，正是由于中央企业这一利润上缴比例大幅提升。

根据财政部公开信息，国有全资企业（非金融）税后利润的收取比例较2014年有明显提升。比如，第一类为烟草企业和石油石化、电力、电信、煤炭等资源型企业，收取比例为35%，这较2014年的烟草企业上缴比例提高了10个百分点，较2014年资源型企业提高了15个百分点。第二类为有色及黑色冶金采掘、运输、电子、贸易、施工等一般竞争型企业，收取比例达30%。这较2014年相关行业上缴比例提高也达到10个百分点及以上。

从历史数据来看，随着中央上调央企税后利润上缴财政比例，国有资本经营预算收入会出现明显抬升。而2025年上述央企上缴财政利润比例提高后，接受第一财经采访的专家认为，地方国有企业上缴比例或也会向中央看齐，逐步提高这一比重。

今年3月公开的“十五五”规划纲要，在部署未来五年健全预算制度时提出，加强财政资源和预算统筹，加大政府性基金预算、国有资本经营预算与一般公共预算统筹力度，完善国有资本经营预算制度，合理提高国有资本收益收取比例，把依托行政权力、政府信用、国有资源资产获取的收入全部纳入政府预算管理。

一些地方近年来也有类似部署。比如，2024年底，贵州省发文完善当地国有资本经营预算制度时要求，现行收益上交比例较低的市（县）要统筹研究，逐步提高收益上交比例。

‌申万宏源证券首席经济学家赵伟预计，地方后续可能也会参考央企利润上缴比例要求，进一步提升地方国企利润上缴比例。假设后续地方国有企业按照央企标准调整幅度上调利润上缴比例，以2024年上缴基数为例，地方利润上缴收益同比或增长80%左右，多缴1800亿元左右。

事实上，近年来国有资本经营预算收入规模增加，除了企业利润增长叠加上缴财政比例提高外，相关部门强化监管，一些国有企业相继被纳入到国有资本经营预算范围。

此前国有资本经营预算资金绝大多数还是用于国企，包括用于国企资本金注入、公益性补贴、解决历史遗留问题及改革成本支出等。近些年，国有资本经营预算资金调入一般公共预算账本规模越来越大，去年和今年预计数均超5000亿元。一般公共预算账本资金主要用于民生保障等方面，这也体现了国有资本收益更多反哺公共服务，支持和保障民生。

根据财政部数据，2025年全国国有资本经营预算支出约为2647亿元，而国有资本经营预算调入一般公共预算高达5741亿元，创下历史新高。

根据今年中央与地方预算报告，受去年国企利润下滑影响，今年全年国有资本经营预算收入预计约7966亿元，下降6.8%。其中，预计调入一般公共预算约5305亿元。当然这只是年初预算数，根据实际情况最终决算数可能与预算数有出入。

除了上述全国国有资本经营预算账本外，全国一般公共预算账本中也有部分收入直接反映了国有资本收益贡献，且规模较大。

比如，全国一般公共预算收入中的非税收入，包括了国有资源（资产）有偿使用收入和国有资本经营收入。根据去年7月财政部披露的2024年全国财政决算，前述两项收入分别约17817亿元和7412亿元，成为拉动当年非税收入增长（25.4%）的主力军，弥补当年税收收入下滑，保障民生等支出。

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